摘要：武汉有机于2022年6月17日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是甲苯衍生品供应商。2021年收入为27.89亿元，净利润3.09亿元（年复合增长率为93.44%），净利率11.08%，毛利率22.91%。
S&TLiveReport获悉，成立源于1946年武汉有机控股有限公司Wuhan Youji Holdings Ltd. （以下简称“武汉有机”）于2022年6月17日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为交银国际。
公司为中国及全球市场领先的甲苯衍生品供应商，主要专注于甲苯氧化及氯化产品、苯甲酸氨化产品以及其他精细化工产品制造。甲苯衍生品可用于食品防腐剂、家用化学品、动物饲料酸化剂以及农业化学及医药用途的合成中间体。凭借公司以中国为总部的产品研究开发及制造实力，公司的产品销往70多个国家及地区。
公司于中国及全球市场的行业排名及市场占有率证实公司于甲苯衍生品的领头羊。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年的出售的收益计，公司是中国最大的苯甲酸及苯甲酸钠生产商以及第二大苄醇生产商，分别占2021年中国市场总收入57.2%、41.3%及25.8%，而于全球市场，公司在苯甲酸生产商及苯甲酸钠生产商中位居第二，而在苯甲酸醇生产商中位居第三，分别占全球市场总收入33.8%、23.4%及14.7%。
截至最后可行日期，公司的自制产品组合最重要的包含五款甲苯氧化产品、两款甲苯氯化产品、两款苯甲酸氨化产品及超过20款具广泛市场用途的其他精细化工产品。
(i)公司是市场领先并担当行业先驱的制造商，生产用于各类日常及工业应用用途的甲苯衍生品;
(ii)公司的四个主要行业策略性地设计丰富多样的产品组合，提升公司的品牌及声誉;
(iii)公司具成本效益的生产的基本工艺及精良的生产设备由先进的研发能力驱动;
(v)公司延绵不断并能持续的商业成功，有赖于公司庞大且凝聚力强的客户群;
(vi)公司的管理团队拥有丰富的经验，往绩记录有据可依，为引领公司成长的领导典范。
收入分别约为人民币16.91亿元、15.99亿元、27.89亿元，年复合增长率为28.42%；
毛利分别约为人民币2.55亿元、4.24亿元、6.39亿元，年复合增长率为58.36%；
净利润分别约为人民币0.83亿元、2.07亿元、3.09亿元，年复合增长率为93.44%；
公司收入、毛利、净利、毛利率和净利率都呈现快速上升的态势，而且年化复合增长率全部超过二位数，其中净利润的增长最为迅速，年复合增长率为93.44%；
2021年收入为3亿、贸易应收2.34亿、账上现金0.69亿、流动负债12亿、经营活动现金流1.24亿，资产负债率29.2%、资产回报率10.5%。
苯甲酸的全球出售的收益由二零一六年约人民币1,440.6百万元增加至2021年约人民币2,224.6百万元，复合年增长率为9.1%。苯甲酸的全球出售的收益估计将由2022年的人民币2,456.9百万元增至2026年的人民币3,462.3百万元，复合年增长率为9.0%。中国甲苯酸销量预计于2026年达至20.82万吨，自2022年起复合年增长率为8.2%，而出售的收益预计将由2022年的人民币1,400.5百万元增至2026年的人民币2,016.0百万元，复合年增长率为8.2%。
苯甲酸钠的全球出售的收益由二零一六年约人民币1,497.6百万元轻微增至2021年约人民币1,925.7百万元，复合年增长率为5.2%。全球苯甲酸钠出售的收益估计将由2022年的人民币2,003.8百万元增至2026年的人民币2,267.2百万元，预测期的复合年增长率为3.1%。中国苯甲酸钠出售的收益估计将由2022年的人民币1,204.7百万元增至2026年的人民币1,521.7百万元，预测期的复合年增长率为6.0%。
全球苄醇出售的收益由二零一六年约人民币1,502.4百万元增加至2021年约人民币2,474.4百万元，复合年增长率为10.5%。中国出售的收益由二零一六年约人民币800.4百万元增至2021年约人民币1,408.0百万元，复合年增长率为12.0%。
全球苄醇出售的收益估计将由2022年的人民币2,533.0百万元增至2026年的人民币3,005.8百万元，复合年增长率为4.4%。中国苄醇出售的收益估计于2026年达至人民币1,863.9百万元。
全球五大苯甲酸制造商的集中度由2020年的88.9%增加至2021年的93.3%。按2021年的收入计，公司于苯甲酸制造商中排名第二，占全球市场收入的33.8%。按出售的收益计，公司为中国最大的苯甲酸制造商。
全球五大苯甲酸钠制造商的集中度由2020年的72.2%增加至2021年的79.1%。按2021年的收入计，公司于苯甲酸钠制造商中排名第二，占全球市场收入的23.4%。按出售的收益计，公司为中国最大的甲酸钠制造商。
全球五大苄醇制造商的集中度由2020年的74.9%增加至2021年的76.8%。按2021年的收入计，公司于苄醇制造商中排名第三，占全球市场收入的14.7%。按出售的收益计，公司为中国第二大苄醇制造商。
沧州大化股份有限公司主营业务为尿素及TDI产品、烧碱产品的产销业务。基本的产品是甲苯二异氰酸酯、氢氧化钠。企业荣誉:2015年中国化肥企业100强;2015年中国氮肥销售企业50强荣誉称号;2015年度明星企业;2016年中国化工500强称号等。
截至本文件日期，高先生透过Vastocean Capital Limited(其全资投资控股工具)于公司66.86%已发行股本中拥有权益。
邹晓虹先生，62岁，执行董事兼董事会主席。主要负责公司的整体战略及主要营运决策。
邹先生于有机化学行业拥有逾38年经验，曾任应城市武瀚有机材料有限公司及湖北西尼美香料有限公司的主席。山东科源制药股份有限公司副主席及董事。中国武汉市葛店化工厂职工大学取得化工机械专业的大学专科学历。获湖北省劳动和社会保障厅授予高级经营师资格及获湖北省人力资源和社会保障厅授予正高级高级工程师资格。
陈平先生，59岁，执行董事兼联席公司秘书。于企业管理方面拥有逾24年经验。陈先生担任副总经理及于若干公司担任经理。于中国的北京对外贸易学院主修外贸英语。北京对外贸易学院取得经济学学士学位，自中国复旦大学取得经济学硕士学位。彼于二零零一年十月获武汉市人事局授予经济师资格。
据捷利交易宝数据统计，武汉有机中介团队共计9家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现一般；公司律师共计3家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。
目前通过企查查网站无法查到武汉有机控股有限公司的任何负面消息（开曼成立），通过查询其运营主体公司武汉有机实业有限公司，发现具备如下风险提示：
6个自身风险中，武汉市税务局稽查局追缴欠税的行政处罚1项，危化企业安全生产双随机检查不合格2项，动产抵押2项，民事纠纷1项；
2个关联风险中，投资的企业武汉伊士曼有机化工有限公司抽查发现问题1项，子公司潜江新亿宏有机化工有限公司动产抵押1项；
29个历史风险中，因未按时履行法律义务被法院强制执行6项，武汉市税务局稽查局追缴欠税的行政处罚1项，动产和股权抵押4项，其他为民事纠纷；
116个提示信息中，主要都是作为原告起诉他人，人员变更（法定达标人、实控人、最终受益人、股东、主要人员等）、对外投资变更等提示信息。
整体来看，一家1946年就开始经营的公司，法律诉讼方面属于比较正常的范围（要关注6项法院强制执行的警示），网上并不存在大规模的负面舆情。
据捷利交易宝数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为65.15亿，其中最大市值为瑞科生物-B，最小市值为东原仁知服务；发行PE均值为31.05倍，PE整体水平偏上；申购人数均值为4919人；超购倍数上，均值为4.07倍左右；基石占比上，目前基石比例均值维持在55.09%，整体来说，基石比例有增长趋势；暗盘及首日收益率上，今年1月以来好坏参半；2月份，新上市的汇通达表现尚可，清晰医疗则一般，乐普生物-B则微涨；3月份初金茂服务首日大跌28.75%，物管类公司依然不受市场看好；瑞尔集团上市首日表现略差，但在3月份即将结束之时，新上三家新股暗盘表现颇为亮眼，其中最大黑马为力高健康生活，紧随4月份知乎回归港，暗盘及首日表现极差，东原仁知作为一家小型物管，表现一般；五月份，首只上市的是云康集团，此公司较最后一轮融资估值，其折价36.01%发行，从侧面反应现下发行市场普遍降估值的趋势；6月上旬，友和集团上市，首日表现一般。